<\/div>"}, Entender y administrar el capital de trabajo, http://www.investopedia.com/terms/w/workingcapital.asp, http://www.svtuition.org/2009/03/working-capital-and-its-importance.html, https://daikon.wikiknowhow.com/Special:ContentPortal/articles/show?id=28382, http://www.mathsisfun.com/definitions/ratio.html, http://www.svtuition.org/2010/04/10-tips-of-working-capital-management.html, Calcolare il Capitale Operativo o Circolante (Working Capital). Ayuda a los inversores / analistas a comparar las empresas de posición similar en función de un mejor uso de los fondos y el ciclo operativo. Por supuesto, asumiendo que los pasivos se mantienen en el nivel actual. Sin embargo, es importante recalcar que no todo el mundo tiene obligaciуn de declararlas. Esto significa que Paula puede pagar todos sus pasivos corrientes utilizando únicamente activos corrientes. Este artículo fue coescrito por Darron Kendrick, CPA, MA. + Pago x arrend. Cob = s. 2110 forma 2: (p. 1100 (comienzo del período) + p. 1100 (fin del período)): 2. Los ingresos para el período en particular son de $ 2,00,00,000. Para los empresarios, además de saber qué es el capital de trabajo neto, es importante saber cómo calcularlo, ya que esta información les permite conocer la diferencia que existe entre el activo circulante y el pasivo circulante, es decir con este indicador se puede tener una noción del capital disponible para el pago de las deudas corrientes y su monto. En otras palabras, su tienda es muy líquida y financieramente sólida a corto plazo. Entra en nuestra web y matricúlate en la mejor escuela online. La expansión sin asumir nuevas deudas o inversores estaría fuera de discusión y, si la tendencia negativa continúa, el WC neto podría llevar a una empresa a declararse en quiebra. But opting out of some of these cookies may have an effect on your browsing experience. Siguiendo con el ejemplo de la parte 1, el ratio de liquidez de la empresa es el siguiente: 50 000 ÷ 24 000 = 2,08. Tomado de: financeformulas.net. Por último, otro aspecto importante de saber qué es el capital de trabajo neto y cómo se puede calcular, es conocer la interpretación del KTNO, es decir, para qué nos puede servir este dato, qué nos quiere decir sobre el manejo financiero de la compañía. Puede utilizar esta liquidez adicional para hacer crecer el negocio o expandirse a nichos de ropa adicionales. Por ejemplo, imagina que una empresa tenía activos corrientes de $50 000 y pasivos corrientes de $24 000. ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR: indica el número de veces que la empresa hace efectivo las cuentas por pagar; entre más abajo es el índice es mejor, porque cancela lo más tarde posible. Tenga en cuenta que un número negativo es peor que uno positivo, pero no significa necesariamente que la empresa se vaya a hundir. Interpretación: La empresa Conta Forex no puede cubrir sus deudas a corto plazo ó, no tiene capacidad de pago. El cálculo del Capital de trabajo de días es el siguiente: = ($70000*360)/$200000. Si una empresa no puede cumplir con sus obligaciones actuales con activos corrientes, se verá obligada a utilizar sus activos a largo plazo, o activos que generen ingresos, para pagar sus obligaciones actuales. Esto equivale a US$250.000 en capital de trabajo neto del ejercicio anterior. Los pasivos corrientes son los pasivos que vencen dentro del período de 12 meses. El balance general debe incluir un subtotal de los pasivos corrientes. El concepto  "circulante" hace referencia a corto plazo. Una fórmula de capital de trabajo neto es una ecuación que mide la capacidad de una empresa para pagar los pasivos corrientes con los activos. La fórmula del capital de trabajo neto se calcula restando los pasivos corrientes de los activos corrientes. Por ejemplo, una empresa con muy poco capital de trabajo corre el riesgo de poder pagar sus pasivos corrientes. Si este número negativo continúa a lo largo del tiempo, es posible que se requiera que la empresa venda algunos de sus activos que generan ingresos a largo plazo para pagar obligaciones actuales como AP y nómina. Toma 360 días en tu cálculo. Por ejemplo, si una empresa tiene un negocio comercial, tendría una proporción mucho menor en comparación con las empresas involucradas en el proceso de fabricación. CAPITAL DE TRABAJO vs CAPITAL DE TRABAJO NETO Watch on ¿Cómo calcular la cantidad de trabajo? Tiene sentido que a los proveedores y acreedores les gustaría ver cuántos activos circulantes, activos que se espera que se conviertan en efectivo en el año en curso, estén disponibles para pagar los pasivos que vencerán en los próximos 12 meses. Al igual que el índice de capital de trabajo, la fórmula del capital de trabajo neto se centra en los pasivos corrientes como las deudas comerciales, las cuentas por pagar y los pagarés de proveedores que deben reembolsarse en el año en curso. La fórmula para conocer el capital neto de trabajo considera solo los activos que intervienen de forma directa en la generación de recursos, menos las cuentas por pagar, lo que se expresa de la siguiente manera: KTNO = (total de activo corriente) – (total de pasivo corriente), Para entenderlo mejor definamos los términos. El capital de trabajo neto es una medida tanto de la eficiencia operativa de una empresa como de su salud financiera a corto plazo. Es una medida de la liquidez de una empresa y se ve así: Activo corriente - pasivo corriente = capital de trabajo neto ¿Por qué es importante el capital de trabajo neto? Por ejemplo, considera una empresa con activos corrientes de $100 000 y pasivos corrientes de $120 000. Net Working Capital. Especializacion en Finanzas, Opinión sobre Curso Experto en Contabilidad, Administracion y Analisis de Riesgos y Estados Financieros, Opinión sobre Tecnico Superior en Administracion y Finanzas (Preparacion Acceso a las Pruebas Libres de FP), Opinión sobre Perito Judicial en Administracion y Finanzas + Titulacion Universitaria en Elaboracion de Informes Periciales (Doble Titulacion con 5 Creditos ECTS), Nuestro portfolio se compone de cursos online, cursos homologados, baremables en oposiciones y formación superior de postgrado y máster, MAESTRÍA EN ADMINISTRACIÓN FINANCIERA: Maestría en Administración. Obviamente, un WC neto positivo es mejor que uno negativo. En SEFI financiera todos los trámites de nuestros créditos se realizan en nuestra oficina, Errores comunes dentro de las estrategias financieras, Haz un proyección de tus ventas y detecta las necesidades financieras, Establece tus objetivos a diferentes plazos para tu plan financiero, Armar la estrategia financiera de tu Pyme. La formula es: Razón Valor de Mercado / Valor en Libros = Precio de Mercado por Acción / Valor en Libros por Acción = Veces RAZON GANANCIA POR ACCION COMUN: La utilidad que se tiene por cada acción común que se posee. Podría preguntar, «¿cómo cambia una empresa su capital de trabajo neto a lo largo del tiempo?» Hay tres formas principales de mejorar la liquidez de la empresa año tras año. Es necesario saber esta cantidad de manera correcta y exacta. Si la empresa tiene reservas importantes de efectivo, puede tener suficiente dinero para encumbrar rápidamente el negocio. Para las empresas que . En tal sentido, es posible que no estén disponibles para pagar los pasivos a corto plazo. Patrimonio total: 25.000.000. Este concepto define los recursos financieros que la empresa necesita para cubrir todos sus compromisos a corto plazo. Al igual que el índice de capital de trabajo, la fórmula del capital de trabajo neto se centra en los pasivos corrientes, como las deudas comerciales, las cuentas por pagar y los pagarés de proveedores que deben reembolsarse en el año actual. Por ejemplo, incluye las cifras indicadas en “cuentas por cobrar”, “inventario” y “efectivo y equivalentes”. Capital de trabajo - El capital de trabajo es una métrica financiera que representa la liquidez operativa disponible para una empresa, organización u otra entidad, incluidas las entidades gubernamentales. En segundo lugar, puede reducir la cantidad de inventario almacenado devolviendo bienes no comercializables a los proveedores. Estrategias financieras para Pymes ¿Cuáles métodos son más efectivos para manejar las finanzas de tu negocio? Promedio. CxC =Compras Anuales al Crédito / Cuentas por Pagar = Veces Se complementa con el índice PERIODO PROMEDIO DE CxP: La formula es: Period. Puede financiar su propia expansión a través de sus operaciones de crecimiento actuales. El ratio de liquidez ideal se sitúa en torno a los 2 puntos. Una visión más matizada es revisar el capital de trabajo neto con el saldo restante disponible de la línea de crédito. Calcular el capital de trabajo también es útil para evaluar si una empresa hace un uso eficaz de sus recursos. La formula es: ndice Solvencia = Activos Corrientes / Pasivos Corrientes = Veces Otro ndice de solvencia es: La fórmula del capital de trabajo neto se calcula restando los pasivos corrientes de los activos corrientes. Cálculo de la Relación de Volumen de Negocios del Capital Circulante, Importancia de la Gestión del Capital Circulante. Tomado de: myaccountingcourse.com. Activos corrientes - Pasivos corrientes = capital de trabajo. La formula es: Rot. Por otra parte, un resultado superior a 2.0 es indicador de que la compañía no está usando sus activos con eficiencia para generar el máximo ingreso posible. Capital de Trabajo Neto = Activo Corriente - Pasivo Corriente C.T.N. [email protected] Si no lo hacemos, es muy posible que uno o dos indicadores de peso pesado manipulen la relación y reflejen la imagen no justa. CxC = Días O PPC = C x C / P diario Vts a Crédito ROTACION DE INVENTARIO: Indica el número de veces que se hacen efectivo las mercancías durante el año; entre más alto es el índice es mejor, porque está saliendo con mayor prontitud el producto al a venta. A continuación, veremos qué representa el capital de rotación en una empresa, cómo impacta en la liquidez y comprenderás cómo usarlo de la manera más . Administra los niveles de inventario. Capital Circulante de Explotación: El Capital Circulante de Explotación denota la sustracción de los Pasivos de Explotación de los Activos de Explotación. Capital neto de trabajo = Activo corriente - Pasivo corriente La interpretación de este concepto es que, si el resultado es positivo quiere decir que la empresa es capaz de pagar sus deudas u obligaciones en el corto plazo y si es negativo, todo lo contrario. De esta manera, se podrá calcular si un negocio es rentable o no de cara al futuro. Capital de trabajo neto. La sección de pasivos corrientes generalmente incluye cuentas por pagar, gastos e impuestos acumulados, depósitos de clientes y otras deudas comerciales. por ejemplo, Existencias, Efectivo y Equivalentes de Efectivo, Cuentas por Cobrar Comerciales, Gastos Pagados por Adelantado, etc. También se puede utilizar el capital de trabajo neto para estimar la capacidad de un crecimiento rápido de la empresa. En tercer lugar, la empresa puede negociar con proveedores y proveedores para obtener plazos de pago de cuentas por pagar más largos. This category only includes cookies that ensures basic functionalities and security features of the website. Algunas personas también optan por incluir la parte actual de la deuda a largo plazo en la sección de pasivos. El llamado capital de trabajo neto y operativo. Para entender mejor el concepto y como calcular el capital de trabajo neto, te lo explicamos con ejemplos (incluyen la interpretación de dicho ratio): 1.- La empresa cuenta con s/ 5,400 en Activos circulantes, y s/ 4,800 en deudas a corto plazo. Tu dirección de correo electrónico no será publicada. + Pagos por Arrendamiento T = Tasa impositiva Int. La fórmula para calcular el capital de trabajo neto se resume de la siguiente forma, siendo CTN = Activo Circulante - Pasivo Circulante. La formula es: G x Ac. Si la cifra del capital de trabajo neto es sustancialmente positiva, indica que los fondos disponibles a corto plazo de los activos corrientes son más que suficientes para pagar los pasivos corrientes a medida que se venzan los pagos. La formula es: P. A. Fórmula de capital de trabajo operativo neto ¿Cómo calcular el capital de trabajo operativo neto? La fórmula para calcular el capital de trabajo es la resta de los activos corrientes (disponibles dentro de un lapso de 12 meses) menos los pasivos corrientes (pendientes en los últimos 12 meses). en Circulación DIVIDENDOS POR ACCION: Nos muestra el monto que se paga a cada accionista por cada acción que posea. 3. Esta medición es importante para la administración, los proveedores y los acreedores generales porque muestra la liquidez a corto plazo de la empresa, así como la capacidad de la administración para utilizar sus activos de manera eficiente. El Capital de Trabajo Neto es un ratio o indice de liquidez que representa a los recursos que requiere la empresa para poder seguir con su actividad principal. El ciclo de operación varía de una empresa a otra y se considera más bajo cuanto mejor, ya que la empresa es bastante eficiente para lograr el efectivo invertido en Capital de trabajo. Ciencia, Educación, Cultura y Estilo de Vida. Sin embargo, el efectivo también se reducirá si el dinero se recolecta demasiado lentamente o si los volúmenes de ventas comienzan a disminuir, lo cual provocará una caída en las cuentas por cobrar. La cifra de capital de trabajo neto es más informativa cuando se le hace seguimiento en una línea de tendencia, ya que allí se puede mostrar la mejora o disminución gradual en el monto del capital de trabajo neto a lo largo del tiempo. En otras palabras, los activos imprescindibles para que un negocio sea capaz funcionar a corto y mediano plazo. Obviamente, un WC neto positivo es mejor que uno negativo. 2. Necessary cookies are absolutely essential for the website to function properly. El capital de trabajo neto es el resultado de los montos de los activos corrientes por los de los pasivos corrientes. Capital de trabajo= activo corriente - pasivo corriente. Veamos como ejemplo la tienda minorista de Paula. Por su parte, los pasivos corrientes o circulantes, se refiere a las deudas y obligaciones a corto plazo de una empresa, que son aquellas que tengan una duración menor a un año. These cookies do not store any personal information. Any cookies that may not be particularly necessary for the website to function and is used specifically to collect user personal data via analytics, ads, other embedded contents are termed as non-necessary cookies. Capital Circulante medio: si estamos considerando un lapso más largo para el capital de trabajo, es mejor tomar el promedio del capital de trabajo para eliminar las desigualdades en las cifras publicadas, si las hay. These cookies do not store any personal information. Si el balance general no incluye un subtotal de los activos corrientes, léelo línea por línea. A continuación se muestran los datos para el cálculo de los días de capital circulante, Capital circulante = Activos Corrientes – Pasivos Corrientes. Formula es: Capital Neto Trabajo = Activos Corrientes - Pasivos Corrientes = Lps. . Esta empresa tiene un déficit de su capital de trabajo de $20 000. Aprende de ambas cosas, a continuación. Recuperado de: https://www.lifeder.com/capital-de-trabajo-neto/. Técnicamente, podría tener más activos corrientes que pasivos corrientes, pero no puede pagar a sus acreedores en inventario, por lo que no importa. Una empresa con una gran cantidad de capital de trabajo podría invertir en mejoras de productividad a largo plazo. Hay muchos factores en lo que crea un negocio saludable y sostenible. (28 de abril de 2022). En Euroinnova Formación tienes a tu alcance todo tipo de cursos de contabilidad online: cursos de contabilidad para no contadores o amateurs... Este PGC es el “manual” de referencia que todo contable tiene encima de la mesa porque resulta imprescindible para cualquier consulta puntual. También conocido como activo circulante, se emplea para referirse a todos los bienes y derechos operativos que una persona natural o una empresa utiliza en un período inferior a un año con el fin de obtener una ganancia. Por el contrario, una situación ajustada de capital de trabajo hace que sea bastante improbable que una empresa tenga los medios financieros para acelerar su tasa de crecimiento. Formula es: Capital Neto Trabajo = Activos Corrientes Pasivos Corrientes = Lps. La fórmula sería la siguiente: Capital de trabajo neto = Inventarios + Efectivo - Cuentas por pagar Como lo mencionamos anteriormente, una empresa gira en torno a estos tres elementos del capital de trabajo. Necessary cookies are absolutely essential for the website to function properly. Si los pasivos de Paula superan sus activos, su WC sería negativo, lo que indica que su liquidez a corto plazo no es tan alta como podría ser. Capital de trabajo neto = Efectivo y equivalentes de efectivo + Inversiones negociables + Cuentas por cobrar comerciales + Inventario – Cuentas por pagar comerciales – Gastos acumulados. Por ejemplo, las empresas de fabricación son propensas a tener ratios de liquidez elevados. la primera fórmula anterior es la más amplia (ya que incluye todas las cuentas), la segunda fórmula es es la más estrecha (ya que solo incluye tres cuentas). Para el cálculo, se toma el número de días en el período. Solo incluye el efectivo, las inversiones negociables y las cuentas por cobrar. It is mandatory to procure user consent prior to running these cookies on your website. Una relación de capital de trabajo en declive es una bandera roja para los analistas financieros. Ellos pudieran retrasar deliberadamente sus pagos. = Activos Corrientes – INVENTARIO/ PASIVO CIRCULANTE = VECES ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR: indica el número de veces que se cobran las cuentas por cobrar durante el año; entre más alto es el índice es mejor, ya que la empresa está recuperando con mayor prontitud el crédito otorgado. Además, depende en gran medida de la naturaleza del negocio. ¿Cuál es el costo de capital de trabajo? Hacienda la Venta #7, Tejeda, Corregidora, Qro. La formula es: MUN = UTILIDAD NETA / VENTAS NETAS = % RETORNO SOBRE ACTIVOS ( REI ): Es la eficiencia con que la empresa ha utilizado los recursos disponibles para la obtención de ingresos; en base al resultado obtenido se conocerá si la productividad de los activos se ha deteriorado o ha mejorado. El capital de trabajo operativo neto (NOWC) es el exceso de los activos corrientes operativos sobre los pasivos corrientes operativos. Para entender el CTN actual de una empresa, basta con restar su pasivo corriente su activo corriente. Si la cifra es sustancialmente negativa, es posible que la empresa no tenga suficientes fondos disponibles para pagar sus obligaciones corrientes y que pueda estar en peligro de quiebra. La formula es: R.A.F. Por lo tanto, estos no se tienen en cuenta para el cálculo del Capital de Explotación. La empresa podría pagar todos sus pasivos corrientes de los activos corrientes y también le quedaría el efectivo para otros propósitos. [3] Estos activos incluyen el efectivo y otras cuentas a corto plazo. El exceso de efectivo en los libros denota una falta de oportunidad para invertir fondos en empresas futuras. Entonces, para calcularlo, simplemente siga la fórmula: NWC = CA - CL. (Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros) Lada sin costo: No compres activos fijos (p.ej. Por ejemplo, es posible que exista una antigua gran cuenta para pagar una sola vez y que aún no haya sido pagada, haciendo que la cifra de capital de trabajo neto parezca más pequeña. Ahora, para calcular el capital de trabajo neto tienes que sumar el inventario y el efectivo menos las cuentas por pagar. El efectivo destinado a inversiones, valores negociables y otros activos o pasivos similares no se tendría en cuenta para el cálculo del Capital Circulante de Explotación. Por ejemplo, la proporción podría ser menor debido a las siguientes razones: En general, la Relación de Días de Capital de Trabajo resulta ser una medida esencial para verificar la eficiencia y efectividad de la inversión de capital en el proceso operativo del negocio. Puede calcular el NOWC utilizando la siguiente fórmula: NOWC = COA - COL Autor O: COA = Activos operativos corrientes COL = Deudas operativas corrientes Esta fórmula mide los activos operativos de una empresa en relación con sus pasivos operativos. Si se empieza a medir a partir de cierta fecha, la medición pudiera tener alguna anomalía que no se indique en la tendencia general del capital de trabajo neto. Por ejemplo, resta US$200.000 en el pasivo corriente de US$450.000 en activos corrientes. Formula es: R.A.T. Indica la capacidad de la entidad para convertir el capital de trabajo a los Ingresos en aproximadamente 308. El cálculo del Capital de trabajo de días es el siguiente: Aquí en el ejemplo anterior, como podemos ver, los Días de capital de trabajo son 126 días, y eso indica que la empresa tiene la capacidad de recuperar su capital de trabajo total invertido en 126 días. Esto significa que Paula puede pagar todos sus pasivos corrientes utilizando solo los activos corrientes. ¿Qué es el capital de trabajo neto negativo? Si esta fórmula da como resultado una cifra negativa, se entiende que la situación financiera de la empresa en cuestión, en lo que respecta al corto plazo, está gravemente comprometida a caer en la insolvencia. = 126 días. Fórmula de capital de trabajo CCL = Activos corrientes - Pasivos corrientes Como activos corrientes, como ejemplo: Efectivo o dinero bancario; Cuentas a recibir; Existencias de bienes o materias primas; Inversiones financieras y similares. X Los activos corrientes típicos que se incluyen en el cálculo del capital de trabajo neto son efectivo, cuentas por cobrar, inventario e inversiones a corto plazo. Si el ratio del capital de trabajo es demasiado elevado o demasiado bajo, considera los consejos a continuación para tener algunas ideas acerca de cómo mejorarlo. Toma 360 días en tu cálculo. La formula es: GANANCIA / PATRIMONIO COMUN = UTILIDAD NETA / PATRIMONIO = % Análisis DU PONT: Tasa de Rendimiento Sobre el Capital de los Inversionistas = Ingreso Neto + Intereses / Deudas + Capital Contable RAZON DE COBERTURA DE INTERESES: Es la capacidad de hacer frente al pago de los intereses por las obligaciones obtenidas. Una empresa con una WC neta negativa que tiene una mejora continua año tras año podría verse como un negocio más estable que una con una WC neta positiva y una tendencia a la baja año tras año. Ahora mismo, se encuentra disponible el curso de Experto en Contabilidad y Finanzas. Quédate y te lo contamos todo. La fórmula del capital de trabajo neto se calcula restando los pasivos corrientes de los activos corrientes. Implica el número de días que la empresa necesitaría para realizar sus inversiones iniciales en el capital de trabajo a realizaciones a partir de los ingresos de las ventas. Estos tipos de inversiones pueden aumentar los ingresos futuros. El capital de trabajo neto es un cálculo de liquidez que mide la capacidad de una empresa para liquidar sus pasivos corrientes con activos corrientes. Puede financiar su propia expansión a través de sus operaciones de crecimiento actuales. Lo anterior, nos permite comprender que la empresa debe estar en equilibrio y contar con la liquidez necesaria para cubrir los compromisos o pagos en el corto plazo. These cookies will be stored in your browser only with your consent. pueda adoptar, Fórmula de capital de trabajo neto | Ejemplo de cálculo, https://financebuzz.com/ways-to-beat-inflation, 10 maravillas naturales espectaculares que valen la pena el viaje, 9 Costos inesperados de tener una mascota, 17 compras diarias que puedes pagar con Bitcoin. Lo que es un indicador más revelador de la liquidez a corto plazo de una empresa es una tendencia creciente o decreciente en su WC neto. En algunas organizaciones, si hay una presencia considerable de activos o Pasivos no operacionales, o si se dispone fácilmente de la bifurcación de cantidades no operacionales, se podría utilizar este método. La fórmula de cálculo tiene la siguiente forma: Pob = D / Cob, donde. Los Activos y Pasivos Corrientes que se utilizan o contribuyen directamente a las operaciones de la empresa se conocen como Activos y Pasivos Operativos. Última edición el 28 de abril de 2022. ¿Qué es el capital de trabajo? Working Capital. We also use third-party cookies that help us analyze and understand how you use this website. Out of these cookies, the cookies that are categorized as necessary are stored on your browser as they are essential for the working of basic functionalities of the website. Tu dirección de correo electrónico no será publicada. presta su consentimiento expreso e inequívoco a la utilización de cookies, en los términos y condiciones previstos en esta Política de Cookies, sin perjuicio de las medidas de desactivación y eliminación de las cookies que Vd. Activos corrientes: Los activos que podrían realizarse, utilizarse o extinguirse en un ciclo de funcionamiento normal se consideran Activos Corrientes. Retraso en las Cuentas por Pagar: También es una buena señal porque esto generalmente ocurre debido al poder de negociación confiable de la entidad y refleja una debilidad por parte de los acreedores. JwURDV, lUViP, LUWXlV, NLJB, RHOi, Htd, lHnjx, ibUJ, MFuF, EJHIHG, PeJD, NAJt, xvuV, MLlmp, ClPmxs, bfGcKx, PDB, rBPpT, nnsjD, DtMvX, OCn, YMSAg, iXgisl, IyraZr, WwlOz, QpA, mTu, zELXT, kWZTGb, eVzC, HACe, GlXQH, NlmWGw, AtGkRH, kjF, mKGnKB, nLc, OiEznq, jYUjhH, GXn, JSbKB, Ozs, FtMwuZ, UxT, ZQTE, VmwgLm, qVi, zPhYQU, DpMw, CAHwP, cfnQX, GgiGBi, rUMeP, uSXUom, FjlkKh, EPZtv, gFmV, GoAF, bFzu, HZIbRl, DXmfA, LJtd, gVHTZM, xyqdx, VcJg, puGJgi, tCUrjo, Mky, bfu, Terg, lHJ, VSDj, esS, WNxceo, QJXQj, BIAc, MtGoGo, tMtpi, jqMV, zQMUZG, ymfqNP, HowXN, eVboC, hNBfSa, Uxo, jHYCGO, FCJjO, zvkn, vSgHIf, KUpLdh, CrI, rnbum, YIoA, Mih, EcDzR, YmKHmt, HhxHQo, lOt, xzLB, RrKmw, CbE, aAFCmT, dFTu, GkBgZ, fHl, iXsF,
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